2015年我國(guó)氧化鋁行業(yè)遭遇難以言喻的“寒冬”，全國(guó)氧化鋁企業(yè)陷入虧損，“壓力山大”令企業(yè)難覓喘息空間，在氧化鋁價(jià)格低到令人發(fā)指的地步之時(shí)，迫使氧化鋁企業(yè)抱團(tuán)減產(chǎn)。而進(jìn)入2016年，前期減產(chǎn)的有效行為與周邊市場(chǎng)回暖共同作用，春節(jié)過后，氧化鋁行業(yè)迎來“小春天”。

　　2月份氧化鋁價(jià)格大步向前　后續(xù)漲勢(shì)趨緩

　　2月份國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)表現(xiàn)突出，價(jià)格上漲超過150元/噸，截至月底，國(guó)產(chǎn)氧化鋁主流報(bào)價(jià)達(dá)到1700-1900元/噸。其中山東地區(qū)氧化鋁價(jià)格攀漲至1850-1900元/噸，山西地區(qū)氧化鋁價(jià)格上漲170元/噸至1780-1830元/噸，河南地區(qū)氧化鋁價(jià)格上漲155元/噸至1820-1870元/噸，西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格上漲155元/噸至1700-1760元/噸。月內(nèi)氧化鋁價(jià)格上漲能力遠(yuǎn)超預(yù)期，低成本地區(qū)氧化鋁企業(yè)漸近盈虧線邊緣，市場(chǎng)整體氛圍轉(zhuǎn)暖。然而據(jù)分析，此波氧化鋁價(jià)格上漲原因更多來源于在市場(chǎng)流通貨源減少基礎(chǔ)上的賣方主動(dòng)抬價(jià)行為，月內(nèi)高價(jià)成交量尚較為有限。但是，供需結(jié)構(gòu)的改善使得氧化鋁價(jià)格大漲坐實(shí)。

　　到了3月份，氧化鋁價(jià)格上漲趨勢(shì)不改，但漲勢(shì)明顯趨緩，最終止步于2000元/噸一線附近，截至月末，氧化鋁市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在1830-1950元/噸。由于上月氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格被迅速抬升至高位水平，同時(shí)節(jié)后氧化鋁企業(yè)未出現(xiàn)集中的、規(guī)模性復(fù)產(chǎn)，以及因企業(yè)整合或礦石供應(yīng)問題，個(gè)別企業(yè)產(chǎn)量出現(xiàn)下降，而且隨著鋁價(jià)快速回升，部分電解鋁廠復(fù)產(chǎn)增加，使得氧化鋁供應(yīng)出現(xiàn)階段性緊張，買方低價(jià)惜售情緒對(duì)氧化鋁價(jià)格形成明顯支撐。但是，隨著鋁價(jià)上沖能力減弱及第二季度氧化鋁產(chǎn)量增加預(yù)期，國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)升至1900-2000元/噸時(shí)表現(xiàn)出滯漲。

　　國(guó)內(nèi)鋁價(jià)快速上漲成最佳催化劑　氧化鋁長(zhǎng)單價(jià)格穩(wěn)升

　　2016年4月5日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁價(jià)主流成交價(jià)為11880-11940元/噸，較春節(jié)后現(xiàn)貨鋁價(jià)上漲1270元/噸，漲幅達(dá)到12%。同時(shí)，上期所滬鋁主力突破11000元/噸阻力位之后迅速上移至11500元/噸，稍作回調(diào)整理之后繼續(xù)沖刺12000元/噸附近，整體反彈空間也超過1000元/噸。然而相較于國(guó)內(nèi)鋁市的強(qiáng)勢(shì)，國(guó)外鋁市處于過山車局面，演繹著大漲大跌的行情，階段性對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)構(gòu)成支撐作用。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的上漲必然有利于國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)。卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，最新2016年4月三月期鋁結(jié)算價(jià)加權(quán)平均值為11430元/噸，2016年4月氧化鋁17%長(zhǎng)單參考價(jià)格為1943元/噸，高于3月份氧化鋁17%長(zhǎng)單參考價(jià)格1873元/噸，漲70元/噸；而氧化鋁17.3%長(zhǎng)單參考價(jià)格為1977元/噸，較上月漲71元/噸。另外，與春節(jié)后返場(chǎng)首日相比，3月份氧化鋁長(zhǎng)單價(jià)格上漲幅度達(dá)到6.6%。

　　氧化鋁價(jià)格上漲帶動(dòng)增幅產(chǎn)預(yù)期　2季度或“鴨梨山大”
　　初步統(tǒng)計(jì)2016年上半年中國(guó)氧化鋁增復(fù)產(chǎn)時(shí)間表

單位：萬噸

　　對(duì)于4月份國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)表現(xiàn)，目前市場(chǎng)存在兩方聲音：一方市場(chǎng)人士表示氧化鋁上漲存在壓力，市場(chǎng)成交熱度并不及春節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)；另一方市場(chǎng)人士表示下月氧化鋁價(jià)格將繼續(xù)上漲，傳聞幾家大型企業(yè)將要調(diào)漲報(bào)價(jià)。在這兩種截然相反的態(tài)度面前，卓創(chuàng)認(rèn)為氧化鋁價(jià)格連續(xù)上漲的前提主要有兩點(diǎn)：第一是部分氧化鋁企業(yè) 新投及復(fù)產(chǎn)預(yù)期推遲。隨著氧化鋁價(jià)格逐步上移至2000元/噸，部分前期減產(chǎn)的氧化鋁企業(yè)蠢蠢欲動(dòng)，尤其是個(gè)別集團(tuán)內(nèi)部電解鋁廠對(duì)原料的需求增加情況下，另外，山西地區(qū)第二季度氧化鋁新建產(chǎn)能存在投產(chǎn)計(jì)劃。第二是國(guó)內(nèi)鋁價(jià)保持住當(dāng)前的上漲勢(shì)頭，現(xiàn)貨成交價(jià)格能夠達(dá)到并穩(wěn)固于12000元/噸一線附近。綜合來看，認(rèn)為4月份氧化鋁價(jià)格整體先漲后跌概率大。