回顧近年來的電解鋁價(jià)格,經(jīng)歷了一個(gè)長達(dá)約四年時(shí)間的下跌趨勢,從2011年開始一直到2015年,電解鋁行業(yè)的整體盈利能力不容樂觀.但從2015年11月開始就表現(xiàn)出逐漸開始上行態(tài)勢.國內(nèi)上期所鋁在2016年11月沖高之后開始有所回落,2017年1月開始又開始回升.

    分析近年來我國電解鋁行情與消費(fèi)預(yù)期

    據(jù)數(shù)據(jù)分析:截止2016年末統(tǒng)計(jì)全球原鋁產(chǎn)能達(dá)到7123萬噸,其中我國原鋁產(chǎn)能達(dá)到4243萬噸,在全球原鋁總產(chǎn)能當(dāng)中占比達(dá)到約60%,因此,中國的原鋁產(chǎn)能在世界當(dāng)中占有舉足輕重的地位.全球原鋁產(chǎn)能利用率自從2012年開始呈現(xiàn)一定的下降趨勢.2010-2016年之間,全球原鋁產(chǎn)能利用率達(dá)到86.92%,其中我國原鋁產(chǎn)能利用率為80.24%.然而在2016年時(shí),我國原鋁產(chǎn)能利用率僅僅達(dá)到74.56%,這一點(diǎn)可以在側(cè)面印證了我國電解鋁行業(yè)盈利能力相對較弱的原因之一.全球原鋁產(chǎn)量總體來說比較集中,2016年全球原鋁產(chǎn)量達(dá)到5817萬噸,其中中國產(chǎn)量3164萬噸,占比達(dá)到54.40%,超過全球其他地區(qū)所有年產(chǎn)量的總和.我國原鋁產(chǎn)量一直是全球的集中點(diǎn),雖然產(chǎn)量一直居于前列,但產(chǎn)能利用率卻并沒有十分理想.

    分析近年來我國電解鋁行情與消費(fèi)預(yù)期

    電解鋁的生產(chǎn)成本主要包括氧化鋁、電力、預(yù)備陽極、輔料(氟化鋁、冰晶石)和財(cái)務(wù)及人工等.其中氧化鋁大約占總成本的37.08%,電力大約占比34.26%,預(yù)焙陽極占比10.78%,財(cái)務(wù)及人工(包含折舊)大約占比達(dá)到16.37%.因此,截止到目前,電解鋁價(jià)格上漲的直接原因是生產(chǎn)要素價(jià)格上漲.根據(jù)數(shù)據(jù)匯總,由于電解鋁原料(氧化鋁、焙燒陽極、氟化鋁和冰晶石)及電力從2016年初或者年中左右都有了大幅的上漲,尤其是煤炭價(jià)格上漲導(dǎo)致用電成本增加,同時(shí)氧化鋁材料價(jià)格上漲超過60%.因此原料價(jià)格上漲傳導(dǎo)至電解鋁成本,從而導(dǎo)致了價(jià)格表現(xiàn)出了上漲趨勢.

    通過近期相關(guān)政策等的影響,去產(chǎn)能以及環(huán)保限產(chǎn)依舊會影響到煤炭、氧化鋁、焙燒陽極和電解鋁輔料的供給,從而會傳導(dǎo)到電解鋁生產(chǎn),同時(shí)疊加電解鋁本身的環(huán)保限產(chǎn)影響,電解鋁價(jià)格會在未來短暫的下降之后伴隨著成本的上漲回升到一定高位.同時(shí),隨著經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展,我國對于鋁的需求將進(jìn)入相對平衡的狀態(tài),同時(shí)因?yàn)檐壍澜煌ê托履茉雌嚨确矫娴男枨?預(yù)期我國電解鋁的消費(fèi)需求或可保持6%的增速.