伴隨著周期行業(yè)的集體調(diào)整,有色資源指數(shù)也步入了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的下行調(diào)整節(jié)奏.進(jìn)入冬季,京津冀出現(xiàn)環(huán)保嚴(yán)查期,隨著采暖限產(chǎn)的開(kāi)始,有色金屬還有沒(méi)有機(jī)會(huì)呢?

    1 采暖季限產(chǎn)行情臨近,鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng).

    ①本周LME鋁價(jià)上漲2.06%,SHFE鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng),國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存有小幅的上升.

    ②國(guó)內(nèi)即將迎來(lái)采暖季減產(chǎn)期,據(jù)亞洲金屬網(wǎng)消息,河南省內(nèi)一些鋁廠如萬(wàn)基鋁業(yè)、林豐鋁電等,已明確了錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案,減產(chǎn)將于11月份開(kāi)始,中旬執(zhí)行完成.

    ③7月以來(lái)原鋁產(chǎn)量環(huán)比連續(xù)下降,錯(cuò)峰限產(chǎn)后四季度全國(guó)原鋁產(chǎn)量有望繼續(xù)下行,國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存或出現(xiàn)趨勢(shì)性下降.建議關(guān)注氧化鋁供應(yīng)相對(duì)充分的云鋁股份等.

    2 鉛鋅庫(kù)存回落,供需缺口依然存在.

    ①本周LME鉛鋅庫(kù)存雙雙繼續(xù)回落,目前庫(kù)存水平處在2011年以來(lái)的低點(diǎn),庫(kù)存下降反映出鉛鋅金屬的供需缺口仍然存在.

    ②隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、制造業(yè)景氣度提升,鉛鋅金屬需求回暖,而新建產(chǎn)能反映在供需平衡表中尚需時(shí)日,鉛鋅價(jià)格仍然存在上行空間.

    3 多重利空打壓,貴金屬頹勢(shì)延續(xù)

    ①國(guó)參議院共和黨人通過(guò)了下一個(gè)財(cái)年的預(yù)算后,稅改前景進(jìn)一步推進(jìn),同時(shí)美國(guó)國(guó)債收益率有所攀升,美元收到刺激周內(nèi)走高;

    ②歐洲央行宣布自2018年1月起降月度QE規(guī)模從600億歐元降至300億歐元,持續(xù)九個(gè)月.

    ③多重利空打壓貴金屬價(jià)格延續(xù)上周以來(lái)的下跌.貴金屬市場(chǎng)同樣關(guān)注加泰羅尼亞危機(jī)可能帶來(lái)的資金避險(xiǎn)需求,以及新任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選.

    4 堅(jiān)定看好鋰資源板塊的機(jī)會(huì)

    進(jìn)入四季度后下游新能源汽車銷量有望進(jìn)一步拉升,在需求提升的背景下鋰價(jià)或有繼續(xù)上行的機(jī)會(huì),10月中旬以來(lái),電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格維持在17.1萬(wàn)元的高位,我們認(rèn)為后市仍有上行的空間.鋰板塊行情在本月有所回調(diào),但在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定的情況下,仍堅(jiān)定看好鋰資源板塊的機(jī)會(huì).